In occasione della pubblicazione dei risultati 2024, Jean-Charles Decaux, Presidente del Direttorio e Co-Direttore Generale di JCDecaux, ha dichiarato
“Il 2024 è stato un anno di performance molto solide per JCDecaux in un contesto macroeconomico difficile e con incertezze geopolitiche. Grazie al nostro modello unico di OOH globale, ben diversificato geograficamente, abbiamo registrato una forte crescita organica dei ricavi del +9,7%, compresa una performance record nel quarto trimestre nonostante la mancata ripresa in Cina, che rimane ben al di sotto del 2019. Nel DOOH (Digital Out of Home), che è il segmento dei media in più rapida crescita, il nostro fatturato è aumentato del +21,9%, rappresentando ora il 39% del nostro fatturato totale, comprese le vendite programmatiche, che sono aumentate del +45,6%.
Sulla base di questa forte crescita del fatturato, tutti i nostri indicatori finanziari hanno registrato aumenti a due cifre. Il nostro margine operativo è aumentato del +15,3% e l’utile netto del +23,8%, raggiungendo 258,9 milioni di euro, oltre a una solida generazione di free cash flow pari a 231,9 milioni di euro. Alla luce di questi risultati e della nostra solida struttura finanziaria, proporremo all’Assemblea Generale annuale un dividendo di 0,55 euro per azione. In futuro, intendiamo aumentare gradualmente questo dividendo, mantenendo un’allocazione equilibrata del nostro free cash flow alle spese di capitale e alle acquisizioni mirate.
Dato il solido slancio del fatturato all’inizio del 2025, prevediamo una crescita organica del fatturato di circa il +5% nel primo trimestre. In futuro, sulla base di questo forte slancio del fatturato, puntiamo a un margine operativo superiore al 20% e a un free cash flow superiore a 300 milioni di euro entro il 2026.”
Il revisore legale dei conti ha emesso un parere senza riserve.
A seguito dell’adozione dell’IFRS 11 a partire dal 1° gennaio 2014 e dell’IFRS 16 a partire dal 1° gennaio 2019, gli indicatori alternativi di performance presentati di seguito sono stati ricalcolati principalmente per tenere conto dell’impatto proporzionale delle società a controllo congiunto, per quanto riguarda l’IFRS 11, e per escludere l’impatto dell’IFRS 16 sui nostri leasing del core business (leasing di siti per strutture pubblicitarie, esclusi i leasing di immobili e veicoli). Si rimanda al paragrafo “Indicatori di performance alternativi” a pagina 8 del presente comunicato stampa per la definizione degli indicatori alternativi di performance e la riconciliazione con gli IFRS in conformità alle istruzioni dell’AMF.
Tutti i commenti e i dati riportati di seguito si riferiscono a indicatori alternativi di performance, tranne nei casi in cui è indicata un’intestazione IFRS.
I valori riportati nelle tabelle sono generalmente espressi in milioni di euro. La somma degli importi arrotondati o i calcoli delle variazioni possono differire, anche se in misura trascurabile, dai valori dichiarati.
Fatturato
Il nostro fatturato di Gruppo per il 2024 è aumentato del +10,2%, +9,7% a livello organico, raggiungendo i 3.935,3 milioni di euro, con una crescita equilibrata in tutte le nostre aree geografiche e attività. Mentre il digitale è cresciuto fortemente, il fatturato analogico è stato molto robusto, con una crescita a una sola cifra, nonostante la conversione di alcuni siti premium al digitale.
La nostra performance nel quarto trimestre del 2024 è stata solida, in quanto la comunicazione esterna ha continuato a guadagnare quote di mercato in un contesto di incertezza economica e politica in alcuni importanti mercati. Il fatturato del Gruppo è aumentato del +3,6% a livello organico, raggiungendo un nuovo record, superiore alle nostre aspettative e alla performance del Q3, nonostante l’assenza di grandi eventi sportivi.
Tra le 10 principali categorie di inserzionisti, 6 su 10 hanno registrato una crescita a due cifre nel 2024. Moda, bellezza e beni di lusso hanno continuato a crescere più velocemente della media del Gruppo, mentre Prodotti di consumo e Tecnologia, media e comunicazioni sono stati i settori che hanno registrato le migliori performance nel 2024.
Fatturato digitale
Nel Digital Out of Home (DOOH), il segmento dei media in più rapida crescita, le nostre vendite sono aumentate del +21,9% nel 2024, rappresentando così il 39,0% del fatturato del Gruppo e raggiungendo il 42,9% nel quarto trimestre, con un forte aumento di quasi 5 punti percentuali rispetto all’anno precedente, mentre la comunicazione analogica ha continuato a crescere nonostante la conversione di alcuni siti analogici premium in digitale. Abbiamo continuato a distribuire in modo selettivo gli schermi digitali in posizioni di pregio, oltre a sviluppare i nostri servizi dati e le nostre capacità programmatiche.
Il fatturato pubblicitario programmatico attraverso la SSP (Supply Side Platform) di VIOOH, che rappresenta principalmente una fonte di ricavi incrementali derivanti da campagne dinamiche innovative guidate dai dati e da nuovi inserzionisti, è cresciuto del +45,6% nel 2024, raggiungendo i 145,9 milioni di euro e rappresentando il 9,5% dei nostri ricavi digitali. L’ecosistema programmatico DOOH ha continuato a svilupparsi, grazie al dinamismo e al numero crescente di DSP (Demand Side Platform) connesse a VIOOH (la piattaforma SSP più connessa nel settore della pubblicità esterna con 46 DSP connesse) ora attive in 24 Paesi, tra cui Displayce, una DSP connessa in 80 Paesi.
Fatturato per attività
Tutte le nostre attività hanno registrato una crescita organica a una o due cifre nel 2024. L’Arredo Urbano ha registrato una crescita del +8,3%, di cui +4,6% nel quarto trimestre, con uno slancio costante. I Trasporti sono cresciuti del +13,1%, di cui +3,5% nel quarto trimestre, grazie alla solida crescita negli aeroporti e nei sistemi di trasporto pubblico. L’Affissione è cresciuta del +6,6%, trainata dai mercati più digitalizzati, compreso il -0,1% del quarto trimestre.
- Arredo urbano
Il fatturato dell’intero anno è aumentato del +8,7%, raggiungendo 1.998,5 milioni di euro (+8,3% su base organica), con uno slancio delle vendite che è rimasto forte per tutto l’anno. L’Asia e il Resto del Mondo hanno registrato una crescita a due cifre, mentre Francia e Regno Unito hanno registrato una crescita a una sola cifra.
Il fatturato del quarto trimestre è aumentato del +4,8% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 612,2 milioni di euro (+4,6% su base organic). La crescita a due cifre è stata raggiunta in Nord America e nel Resto del Mondo.
- Trasporti
Il fatturato dell’intero anno è aumentato del +12,8% a 1.390,1 milioni di euro (+13,1% su base organic), grazie alla crescita del traffico aereo e alla ripresa del traffico del trasporto pubblico. Francia, Regno Unito e Resto d’Europa hanno registrato una crescita a due cifre su base annua, mentre l’Asia-Pacifico ha registrato una solida crescita a una cifra.
Il fatturato del quarto trimestre è aumentato del +3,9% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 409,3 milioni di euro (+3,5% su base organic). Il Regno Unito ha registrato una crescita a due cifre su base annua.
Il Trasporto ha continuato a risentire del basso livello di attività in Cina rispetto al periodo pre-Covid.
- Affissione
Il fatturato dell’intero anno è cresciuto del +9,7% a 546,6 milioni di euro (+6,6% su base organica) rispetto all’anno precedente, trainate dai mercati più digitalizzati.
Il fatturato del quarto trimestre è aumentato del +4,0% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 158,0 milioni di euro (-0,1% su base organica).
Fatturato per area geografica
Tutte le aree geografiche hanno registrato una forte crescita organica nel 2024, tra cui il Regno Unito con una crescita a due cifre e la Francia, il Resto d’Europa, l’Asia Pacifica e il Resto del Mondo con una solida crescita a una cifra. La Cina, che oggi rappresenta circa il 10% delle nostre vendite, ha registrato una crescita a una sola cifra nel 2024.
Analisi dei principali indicatori finanziari dell’anno 2024
Il solido slancio del nostro fatturato nel 2024 ha portato a un aumento significativo di tutti i nostri principali aggregati finanziari.
Margine operativo
Il nostro margine operativo ha dimostrato una buona leva operativa, aumentando del +15,3% rispetto all’anno precedente, con margini migliorati in tutti i segmenti, fino a 764,5 milioni di euro.
Nell’intero 2024, il nostro margine operativo è migliorato di 101,4 milioni di euro, raggiungendo i 764,5 milioni di euro (rispetto ai 663,1 milioni di euro del 2023), con un incremento del +15,3% rispetto all’anno precedente, superiore alla crescita delle vendite. Il margine operativo in percentuale delle vendite è stato del 19,4%, +80 punti base in più rispetto all’anno precedente. Tutti i settori di attività hanno migliorato i propri margini operativi.
Arredo urbano: nel 2024, il margine operativo è aumentato di 44,1 milioni di euro, raggiungendo i 518,3 milioni di euro. In percentuale sul fatturato, il margine operativo si è attestato al 25,9%, con un miglioramento limitato a +10 punti base rispetto all’anno precedente, nonostante la crescita a due cifre delle vendite, grazie al fatto che il 2023 ha beneficiato di impatti positivi eccezionali derivanti dalla rinegoziazione dei contratti.
Trasporti: nel 2024, il margine operativo è aumentato di 26,1 milioni di euro, raggiungendo 155,8 milioni di euro. In percentuale sul fatturato, il margine operativo è stato dell’11,2%, 70 punti base in più rispetto all’anno precedente, nonostante la mancata ripresa in Cina, l’effetto diluitivo dell’avvio di alcuni nuovi contratti e il livello inferiore di riduzioni dei canoni di locazione rispetto al 2023.
Affissione: nel 2024 il margine operativo è aumentato di 31,2 milioni di euro, raggiungendo i 90,5 milioni di euro. In percentuale sul fatturato, il margine operativo è stato del 16,6%, +470 punti base in più rispetto all’anno precedente, grazie soprattutto alla crescita delle vendite nei Paesi più digitalizzati e ai primi effetti positivi del piano di razionalizzazione attuato in Francia.
Utile operativo
L’utile operativo è aumentato del +44,8%, pari a +126,5 milioni di euro, raggiungendo i 408,7 milioni di euro, grazie soprattutto alla crescita del margine operativo (+101,4 milioni di euro) e alla plusvalenza sulla vendita di una parte della partecipazione in APG|SGA (45,0 milioni di euro). Escludendo questa transazione, l’utile operativo in percentuale del fatturato si è attestato al 9,0%, con un aumento di +150 punti base rispetto al 2023, prima degli oneri di svalutazione.
Tutte le nostre attività hanno migliorato il rapporto tra reddito operativo e fatturato: +10 punti base nell’Arredo Urbano, +220 punti base nei Trasporti e +590 punti base nell’Affissione, prima delle svalutazioni. Includendo la plusvalenza sulla vendita di APG|SGA, l’utile operativo in percentuale del fatturato è stato del 10,2%, con un aumento di 270 punti base rispetto all’anno precedente.
Le svalutazioni nette di immobilizzazioni materiali e immateriali rappresentano un provento di 8,4 milioni di euro nel 2024 (contro un provento di 16,0 milioni di euro nel 2023, dovuto principalmente allo storno nel 2023 dell’accantonamento per contratti onerosi rilevato sul contratto della metropolitana di Canton alla fine del 2022). Il risultato operativo, dopo gli oneri di svalutazione, è migliorato di 126,5 milioni di euro, passando da 282,2 milioni di euro nel 2023 a 408,7 milioni di euro nel 2024.
Oneri finanziari netti
Nel 2024, gli oneri finanziari netti sono stati pari a -136,4 milioni di euro, di cui -75,3 milioni di euro di interessi finanziari sul debito locativo IFRS 16 e -61,1 milioni di euro di altri oneri finanziari netti, con un miglioramento di 10,9 milioni di euro rispetto al 2023.
Gli interessi finanziari sui debiti di leasing IFRS 16 sono migliorati di 8,5 milioni di euro grazie alla riduzione dei debiti di leasing IFRS 16 da 2,7 miliardi di euro al 31 dicembre 2023 a 2,3 miliardi di euro al 31 dicembre 2024.
Gli altri oneri finanziari netti ammontano a -61,1 milioni di euro, compresi gli interessi finanziari netti di -32,7 milioni di euro, stabili rispetto all’anno precedente. Includono inoltre -28,3 di oneri finanziari diversi, tra cui una perdita di valore di -22,6 milioni di euro su un prestito in Cina, compensata da effetti di attualizzazione e di cambio favorevoli, che hanno ridotto questi costi di 2,2 milioni di euro.
Società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, IFRS
Nel 2024, la nostra quota di utile netto da società collegate è stata di 45,8 milioni di euro, rispetto ai 52,0 milioni di euro del 2023, con una diminuzione di 6,2 milioni di euro dovuta a una svalutazione di 5,9 milioni di euro registrata sulla nostra partecipazione di minoranza in Clear Media a causa della situazione in Cina, e comprendente una riduzione della nostra quota di utile da APG| SGA a seguito della riduzione della nostra partecipazione nella società dal 30% al 16,44%. Questi effetti sono stati parzialmente compensati da un miglioramento del reddito delle altre società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto.
Utile netto, quota del Gruppo, IFRS
L’utile netto è aumentato del +23,8% a 258,9 milioni di euro, con un incremento del 36,8% a 281,5 milioni di euro prima degli ammortamenti, grazie a una solida performance operativa e alla plusvalenza sulla transazione APG|SGA. Escludendo le voci non ricorrenti come la plusvalenza sull’operazione APG|SGA, anche l’utile netto del Gruppo è aumentato del 38% rispetto all’anno precedente.
Investimenti netti
Nel 2024, la spesa netta in conto capitale (acquisizioni di immobili, impianti e macchinari e attività immateriali, al netto delle cessioni di attività) ammonta a 324,2 milioni di euro, pari all’8,2% delle vendite, con il digitale che rappresenta il 41,8% della spesa netta totale in conto capitale.
Free Cash Flow
La nostra generazione di free cash flow è stata solida nel 2024, raggiungendo 231,9 milioni di euro, con un aumento di 232,8 milioni di euro rispetto al 2023. Questa crescita deriva dal miglioramento della performance operativa e, soprattutto, dalla normalizzazione del fabbisogno di capitale circolante e degli investimenti netti dopo i pagamenti arretrati relativi ad alcune rinegoziazioni di contratti e al pagamento finale dei diritti pubblicitari della metropolitana di Shanghai per 27 milioni di euro nel 2023. La variazione del capitale circolante ha avuto un impatto positivo di 25,5 milioni di euro sulla generazione di cassa del periodo, nonostante la crescita a due cifre delle vendite, grazie soprattutto a una gestione efficace dell’incasso dei crediti.
Indebitamento netto
La nostra struttura finanziaria è molto solida, con una riduzione dell’indebitamento netto di circa il 25% entro il 2024 a 756,3 milioni di euro, ovvero meno di una volta il nostro margine operativo per il 2024.
Il nostro indebitamento finanziario netto è diminuito di quasi 250 milioni di euro, soprattutto grazie al free cash flow generato nel periodo. Gli investimenti finanziari hanno rappresentato un flusso di cassa positivo di 37,7 milioni di euro nel 2024, grazie all’incasso di 88 milioni di euro per la transazione APG|SGA, in parte utilizzati per le operazioni di crescita esterna durante l’anno.
Questo indebitamento netto comprende un elevato livello di liquidità, con quasi 1,3 miliardi di euro di liquidità e 825 milioni di euro di linee di credito confermate non utilizzate, con scadenza a metà del 2026, e un profilo di indebitamento ben garantito, con scadenze obbligazionarie ampiamente coperte dalla liquidità disponibile fino al 2028, nonché una gestione ottimizzata della nostra liquidità, che garantisce un livello relativamente stabile di oneri finanziari netti nel periodo.
Dividendo
Alla prossima Assemblea Generale, che si terrà il 14 maggio 2025, il Consiglio di Sorveglianza proporrà il pagamento di un dividendo di 0,55 euro per azione per l’esercizio 2024.
In futuro, intendiamo aumentare gradualmente il dividendo, mantenendo un’allocazione equilibrata del nostro free cash flow alle spese di capitale e alle acquisizioni mirate.
Diritti d’uso e passività da leasing, IFRS 16
I diritti d’uso IFRS 16 al 31 dicembre 2024 ammontano a 1.954,7 milioni di euro, rispetto ai 2.230,1 milioni di euro al 31 dicembre 2023, con un decremento di 275,4 milioni di euro dovuto all’ammortamento dei diritti d’uso, alle rinegoziazioni dei contratti e alle risoluzioni dei contratti, in parte compensato da nuovi contratti, rinnovi contrattuali, aggiornamenti minimi garantiti e dall’impatto positivo dei tassi di cambio e delle variazioni di perimetro.
I debiti per affitti IFRS 16 sono diminuiti di 319,7 milioni di euro, passando da 2.657,0 milioni di euro al 31 dicembre 2023 a 2.337,3 milioni di euro al 31 dicembre 2024. La diminuzione, dovuta principalmente a rimborsi di debiti per canoni di locazione e a rinegoziazioni e risoluzioni di contratti, è stata parzialmente compensata da nuovi contratti, rinnovi di contratti, aggiornamenti di garanzie minime e da un impatto positivo dei tassi di cambio e delle variazioni di perimetro.
Performance ESG
Abbiamo riaffermato l’eccellenza delle nostre pratiche di sviluppo sostenibile, riconosciute come le migliori della categoria dalle agenzie di rating extra-finanziario, tra cui l’inclusione nella lista A del CDP per il secondo anno consecutivo e la medaglia d’oro di EcoVadis.
Il nostro modello di business è virtuoso nell’affrontare le sfide del cambiamento climatico, come dimostra l’alta percentuale di vendite, vicina al 50%, in linea con le normative europee sulla tassonomia verde. La nostra strategia climatica, che mira a raggiungere il Net Zero Carbon entro il 2050, è stata convalidata dall’SBTi nel giugno 2024. Grazie alle nostre continue azioni ambientali, il Gruppo ha ridotto le sue emissioni di gas a effetto serra (scopi 1, 2, 3 – basati sul mercato) di quasi il 30% nel 2024 rispetto al 2019.
Prospettiva
Dato il solido slancio del fatturato all’inizio del 2025, prevediamo una crescita organica dello stesso di circa il +5% nel primo trimestre.
In futuro, sulla base di questo forte slancio del fatturato, puntiamo a un margine operativo superiore al 20% e a un free cash flow superiore a 300 milioni di euro entro il 2026.
